[中國(guó)石油新聞中心2023-09-21]
9月以來，全球油價(jià)再次進(jìn)入加速上漲階段，美國(guó)WTI、布倫特原油價(jià)格漲幅均超過6%，SC近期漲幅高達(dá)13%，三大油種價(jià)格再度創(chuàng)下年內(nèi)新高，且呈現(xiàn)內(nèi)盤月差與內(nèi)外盤價(jià)差雙走擴(kuò)的格局。從當(dāng)前原油的計(jì)價(jià)和估值來看，基本面偏緊平衡以及匯率因子是促使油價(jià)走勢(shì)更為強(qiáng)勁的核心驅(qū)動(dòng)力。
根據(jù)美國(guó)公布的數(shù)據(jù)，8月，其CPI同比漲幅從7月的3.2%反彈至3.7%，其中能源指數(shù)整體環(huán)比上漲5.6%，遠(yuǎn)超7月環(huán)比的0.1%，CPI受能源價(jià)格影響顯著，而剔除食品和能源后的8月核心CPI同比上漲4.3%。
國(guó)際能源署8月月報(bào)數(shù)據(jù)顯示，“歐佩克+”的減產(chǎn)令今年迄今為止石油產(chǎn)量已經(jīng)下降了200萬桶/日。其中，俄羅斯8月石油出口量降至720萬桶/日，比去年同期減少了57萬桶/日。
當(dāng)前觀察到的全球石油庫存在8月減少了7630萬桶，降至13個(gè)月來的最低水平。國(guó)際能源署預(yù)計(jì)，今年全球石油需求增速為220萬桶/日，2024年開始將進(jìn)入長(zhǎng)期下降階段，需求增量將回落至100萬桶/日。
歐佩克預(yù)計(jì)，今年全球石油需求將增加至1.02億桶/日，2024年全球石油需求增速為225萬桶/日。美國(guó)能源信息署月報(bào)認(rèn)為，今年第三季度全球石油庫存將減少60萬桶/日，第四季度庫存減量將放緩至20萬桶/日，也意味著去庫速度將有所放緩。美國(guó)能源信息署還將今年全球石油需求增長(zhǎng)預(yù)估上調(diào)50萬桶/日，至181萬桶/日，將2024年全球石油需求增長(zhǎng)預(yù)估下調(diào)25萬桶/日，至136萬桶/日。“歐佩克+”聯(lián)合減產(chǎn)以及對(duì)需求預(yù)期的上調(diào)令石油市場(chǎng)緊平衡格局得以延續(xù)。
中國(guó)海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù)顯示，8月，國(guó)內(nèi)原油進(jìn)口量為5280萬噸；1-8月累計(jì)進(jìn)口量為3.785億噸，同比增加14.7%，較7月增速再度提升。國(guó)內(nèi)加工量亦處于高增速，且成品油交投整體表現(xiàn)偏強(qiáng)。從SC對(duì)應(yīng)的原油倉單情況來看，截止9月13日，原油倉單量水平為284.7萬桶，較7月末下降755.1萬桶，降幅為72.6%。
綜合來看，產(chǎn)油國(guó)的聯(lián)合減產(chǎn)疊加經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)韌性，原油價(jià)格整體呈現(xiàn)易漲難跌的格局，而內(nèi)外盤價(jià)差的走擴(kuò)，將給產(chǎn)業(yè)參與者帶來順貿(mào)易流的無風(fēng)險(xiǎn)套利機(jī)會(huì)。而未來隨著倉單水平的觸底回升，內(nèi)外價(jià)差的回歸也將逐步兌現(xiàn)。（作者供職于光大期貨研究所）
Copyright © 2021-2023 裕龍石化發(fā)展 版權(quán)所有 魯ICP備2021008534號(hào)-1